金價上半年或受壓

全城分析員齊齊唱好金市，需求大於一切﹗

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金價上半年或受壓   全年走勢仍利好

「屢創新高」無疑是金價在過去一年經常聽到的形容詞。數據顯示，陷入瘋狂的黃金從2010年年初最低時的每盎司1,044美元上漲到去年12月初最高每盎司1,431美元，波動幅度高達37%。進入1月份，國際金價上沖每盎司1,420美元關口受到較大阻力，中期調整將延續多久，市場看法不一。

過去一年裡，黃金大幅度上漲，將引發投資者在短期內出現獲利拋售動作，貴金屬價格適度調整將成為對過去一年上漲的修復，因此投資者應該較為謹慎地對待今年上半年黃金價格變化預期。到下半年，市場將迎來貨幣寬鬆環境高峰期，通脹壓力增大，必將推高黃金價格。

另一方面，美國繼續量化寬鬆的貨幣政策，將刺激金價對應走高。市場對歐美量化寬鬆形成的流動性氾濫憂慮最明顯，進而存在導致市場反應過激的可能。美元的跌勢或主要體現在2011年，甚至存在下探新低的可能。這將刺激金價在上半年上升至每盎司1,500美元，甚至不排除超過每盎司1,600美元的可能。

而新興市場日益增加的黃金需求更加突出，力挺金價再創新高。隨著祖國國力的增強，金融投資市場逐漸成熟，近幾年中國市場上黃金的投資和消費量就已經出現了快速攀升之勢，再加上抗通脹的需要，今年三四季度消費旺季來臨時一定還會給黃金帶來更大的實物需求。

2011年黃金仍將成為儲備結構調整的寵兒，不管個人、投資機構、銀行甚至乎國家，在2011年信用貨幣進一步氾濫的年代，以中國為代表的外匯儲備大國將繼續增加黃金的儲備需求。近幾年，伴隨中國黃金市場的進一步開放，黃金投資在民眾心中進一步深入，中國不僅直接加大了國家黃金儲備，更是在民間大量儲金，傳說嘉興人去年「藏金」超1噸。大膽預測，在未來10年，實物需求每3年就會翻一番。即當前中國黃金市場正處於高速發展時期，中國需求將構成全球黃金市場重要支撐。

全球最大私募股權公司黑石集團，旗下諮詢部門副董事長韋恩預言，2011年金價將飆升到1,600美元，具備強大美元儲備的主權財富基金將成為黃金的大買家。

投資一週  張子恒