2011年4月24日 星期日
別急著賣黃金！
別急著賣黃金！專家：長期趨勢仍佳 怕追高可分批進場
金價已飆升至2008年以來高點，站在山頭，此時投資人該繼續挺進還是見好就收？投資雜誌《The Grandich Letter》主編Peter Grandich表示，對黃金與白銀來說好消息是，目前看來仍有上漲空間；但壞消息是，財富倍增或三級跳的機會已成往事。
與此同時，多數專家建議，先別急著獲利了結。
黃金投資期刊《Gold Newsletter》編輯Brien Lundin表示，雖然近幾周黃金、白銀波動程度大，但長期上漲趨勢依然不變。Lundin解釋，該趨勢背後有許多經濟與貨幣基本因素支撐，包括寬鬆貨幣政策釋放過多熱錢，以及政府赤字危機等。
認為投資人應該將貴金屬當作必要的核心投資，「握住金、銀就像擁有財務保險」。
國際金條交易商GoldCore執行總裁Mark O’Byrne說，雖然金價已高，但仍然離31年前每盎司2400美元（經通膨調整計算）高點有一段差距。而且，從避險角度來看，金價下跌與否根本無損它分散投資風險、長期保值的功能。
與此同時，專家提醒，若不知該進還是退，那麼採取「分批進場」的漸進策略恐怕是較好的選擇。
Strategic Metals Research & Capital總裁Edmond Bugos解釋，此舉能降低風險並且提高平均報酬率。不過O’Byrne提醒，對有現金需求的人來說，現在確實是獲利了結出場的好時機。
鉅亨網 呂燕智
金價已飆升至2008年以來高點，站在山頭，此時投資人該繼續挺進還是見好就收？投資雜誌《The Grandich Letter》主編Peter Grandich表示，對黃金與白銀來說好消息是，目前看來仍有上漲空間；但壞消息是，財富倍增或三級跳的機會已成往事。
與此同時，多數專家建議，先別急著獲利了結。
黃金投資期刊《Gold Newsletter》編輯Brien Lundin表示，雖然近幾周黃金、白銀波動程度大，但長期上漲趨勢依然不變。Lundin解釋，該趨勢背後有許多經濟與貨幣基本因素支撐，包括寬鬆貨幣政策釋放過多熱錢，以及政府赤字危機等。
認為投資人應該將貴金屬當作必要的核心投資，「握住金、銀就像擁有財務保險」。
國際金條交易商GoldCore執行總裁Mark O’Byrne說，雖然金價已高，但仍然離31年前每盎司2400美元（經通膨調整計算）高點有一段差距。而且，從避險角度來看，金價下跌與否根本無損它分散投資風險、長期保值的功能。
與此同時，專家提醒，若不知該進還是退，那麼採取「分批進場」的漸進策略恐怕是較好的選擇。
Strategic Metals Research & Capital總裁Edmond Bugos解釋，此舉能降低風險並且提高平均報酬率。不過O’Byrne提醒，對有現金需求的人來說，現在確實是獲利了結出場的好時機。
鉅亨網 呂燕智
印度一反慣性轉買白銀
白銀來了﹗
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
印度一反慣性轉買白銀 五月吠舍節是關鍵
印度文化與社會習俗中須爲嫁妝和婚禮購置黃金，造成對黃金的大量需求。爲此印度一直是全球黃金頭號消費大國。但高漲的金價就連印度投資人也吃不消，進而相對報酬率較高的白銀。
據《金融時報》13日 (周三) 報導，孟買黃金協會（Bombay Bullion Association）表示，既使印度白銀價格已處歷史高點，投資人仍在搶進白銀。
BBA 會長 Prithviraj Kothari 表示，過去幾個月投資人熱衷白銀的程度是前所未見的，需求比去年成長了 25%，投資人相信白銀的報酬率比黃金更高。據 BBA 資料指出，2010 年印度共消費 2800 噸白銀，而今年的預估值高達 4000 噸。上週五孟買銀價來到每公斤 1364 美元，此價格是一年前的兩倍，同時全球白銀價格升破每盎司 40 美元，劃下自 1980 年代以來的新高。
據《彭博》資料顯示，印度白銀進口量去年成長 6 倍，由於當時價格不到現在一半，大宗買家藉機進貨。而 2 月份進口量則減少，因為投資人期待市場會有一波修正。
綜觀歷史，印度農村人口約佔 70%，他們一直是白銀的主要購買者。然而自年初以來，城市中的中產階級投資人也開始貯藏白銀，每個月都有近 4000 個白銀帳戶新開立。
全球白銀價格由於中東動亂，自 2 月起不斷飆升。儘管印度對白銀的長期需求仍然旺盛，但 5 月 6 日的吠舍節 (又稱佛陀滿月節) 將可能燃起新一波對黃金的需求。
對印度教徒來說，佛陀滿月節是神聖的日子，習俗上會購入黃金藉此招運納財，所以白銀持有者可能會在慶典來臨時將手中白銀變現，換回不斷創高價的黃金。
鉅亨 吳修廉
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
印度一反慣性轉買白銀 五月吠舍節是關鍵
印度文化與社會習俗中須爲嫁妝和婚禮購置黃金，造成對黃金的大量需求。爲此印度一直是全球黃金頭號消費大國。但高漲的金價就連印度投資人也吃不消，進而相對報酬率較高的白銀。
據《金融時報》13日 (周三) 報導，孟買黃金協會（Bombay Bullion Association）表示，既使印度白銀價格已處歷史高點，投資人仍在搶進白銀。
BBA 會長 Prithviraj Kothari 表示，過去幾個月投資人熱衷白銀的程度是前所未見的，需求比去年成長了 25%，投資人相信白銀的報酬率比黃金更高。據 BBA 資料指出，2010 年印度共消費 2800 噸白銀，而今年的預估值高達 4000 噸。上週五孟買銀價來到每公斤 1364 美元，此價格是一年前的兩倍，同時全球白銀價格升破每盎司 40 美元，劃下自 1980 年代以來的新高。
據《彭博》資料顯示，印度白銀進口量去年成長 6 倍，由於當時價格不到現在一半，大宗買家藉機進貨。而 2 月份進口量則減少，因為投資人期待市場會有一波修正。
綜觀歷史，印度農村人口約佔 70%，他們一直是白銀的主要購買者。然而自年初以來，城市中的中產階級投資人也開始貯藏白銀，每個月都有近 4000 個白銀帳戶新開立。
全球白銀價格由於中東動亂，自 2 月起不斷飆升。儘管印度對白銀的長期需求仍然旺盛，但 5 月 6 日的吠舍節 (又稱佛陀滿月節) 將可能燃起新一波對黃金的需求。
對印度教徒來說，佛陀滿月節是神聖的日子，習俗上會購入黃金藉此招運納財，所以白銀持有者可能會在慶典來臨時將手中白銀變現，換回不斷創高價的黃金。
鉅亨 吳修廉
2011年4月17日 星期日
本港兩次樓價升浪對照
簡單而言，心裡有少許疑團：
一、為何要把1984年至1997年的樓市跟2003年至2016年來比較？兩段時期是否在香港發展路途上有相同之處？
二、為何時段的劃分以13年計，不是10年，或較早時其他分析員指出的16年期？
三、1998年至2002年的時期發生了甚麼事？
四、文中指2016年將有可能再見高峰，是否意味2017或打後樓市有可能急挫？
圖表由卓凌地產分析有限公司提供，數據分析參考有餘，卻欠了一點解釋，有點不像信報的作風。
2011年4月13日 星期三
日本核災升級 金價恐再飆
日本核災升到與車諾比同等級 國際金價恐再飆
日本昨(12)日宣布升高福島核能危機至最高等級（7級），與1986年4月26日的前蘇聯車諾比核電站爆炸事件屬同一等級。寶來黃金期信基金經理人方立寬今日表示，恐促使國際黃金價格再飆升。
方立寬表示，車諾比事件發生後的半年內，金價最高上漲約27%，當時美國處於降息循環，並已在降息末端，而美國聯邦利率位於當時降息循環的最低檔，美元指數也因為降息而大跌，車諾比之後5個月，美元指數再跌了28%；車諾比事件8個月之後，美國便結束降息循環而首度升息，當時的種種背景與目前環境頗有相似之處。
方立寬指出，世人不願看見日本核災惡化，部份避險資金恐因此擠入黃金進行避險；雖然1986年車諾比核災之後的金價上漲現象，不宜完全解讀為車諾比核災單一因素所引起，但是卻讓人重新理解到黃金在不確定時期下可展現的資產避險功能；另一方面，目前總經環境與當時相仿，處於有利金價與物價上漲的貨幣寬鬆環境，若此時再遭遇環境動盪事件，預期將再次推升金價。
方立寬表示，黃金長多走勢已經在長期低利率環境之下形成，黃金投資部位的長期持有乃是最佳操作策略；另外，建立在長多趨勢上波的中期漲勢，便是層出不窮的重大事件，以今年為例，則是葡萄牙債信事件、北非中東動亂事件、以及日本天災與核災事件。
方立寬進一步說，就算在日後沒有更嚴峻非預期事件發生的假設下，仍必須面對美國夏季用油旺季的來臨，屆時油價可能因為需求激增而上漲，並且帶動通膨預期，若是如此，金價可望因為通膨避險買盤的帶動而上漲。
鉅亨 寶來方立寬
日本昨(12)日宣布升高福島核能危機至最高等級（7級），與1986年4月26日的前蘇聯車諾比核電站爆炸事件屬同一等級。寶來黃金期信基金經理人方立寬今日表示，恐促使國際黃金價格再飆升。
方立寬表示，車諾比事件發生後的半年內，金價最高上漲約27%，當時美國處於降息循環，並已在降息末端，而美國聯邦利率位於當時降息循環的最低檔，美元指數也因為降息而大跌，車諾比之後5個月，美元指數再跌了28%；車諾比事件8個月之後，美國便結束降息循環而首度升息，當時的種種背景與目前環境頗有相似之處。
方立寬指出，世人不願看見日本核災惡化，部份避險資金恐因此擠入黃金進行避險；雖然1986年車諾比核災之後的金價上漲現象，不宜完全解讀為車諾比核災單一因素所引起，但是卻讓人重新理解到黃金在不確定時期下可展現的資產避險功能；另一方面，目前總經環境與當時相仿，處於有利金價與物價上漲的貨幣寬鬆環境，若此時再遭遇環境動盪事件，預期將再次推升金價。
方立寬表示，黃金長多走勢已經在長期低利率環境之下形成，黃金投資部位的長期持有乃是最佳操作策略；另外，建立在長多趨勢上波的中期漲勢，便是層出不窮的重大事件，以今年為例，則是葡萄牙債信事件、北非中東動亂事件、以及日本天災與核災事件。
方立寬進一步說，就算在日後沒有更嚴峻非預期事件發生的假設下，仍必須面對美國夏季用油旺季的來臨，屆時油價可能因為需求激增而上漲，並且帶動通膨預期，若是如此，金價可望因為通膨避險買盤的帶動而上漲。
鉅亨 寶來方立寬
2011年4月11日 星期一
2011年4月6日 星期三
金價續破頂
金價高處未算高﹗
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
憂通脹升溫 金價續破頂
商品價上揚，令資源股走高，加上農業生物科技公司 Monsanto上季業績報捷，利好投資氣氛，刺激美股昨早段上揚，道瓊斯工業平均指數最多升 51點，美元疲軟，刺激金價連續第二日創歷史新高。
美元兌歐元跌至 15個月低位，加上市場憂慮通脹升溫，及中東危機仍未平息下，貴金屬受追捧，金價連續第二日創新高，現貨金最高見每盎斯 1462.3美元，升 6.57美元；現貨銀亦創 31年新高，昨一度升至每盎斯 39.76美元，升 1.2%。
法巴分析師 Anne-Laure Tremblay表示，目前利率仍然低企，但通脹預期升溫，將有利金價走勢，尤其是中國通脹升溫，將刺激內地人對金條和金飾的需求，料金價今年將升至每盎斯 1500美元。
另外，葡萄牙昨日成功出售 10億歐元、分別為期半年及 12個月的國庫票據，是五天內第二度發債。自從總理蘇格拉底上月底辭職，葡萄牙國債孳息就屢創新高，而評級機構穆迪本周更再調低該國主權評級至 Baa1，市場相信葡萄牙最終都要步上向歐盟及國際貨幣基金組織（ IMF）求救之路。
蘋果日報 (節錄)
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
憂通脹升溫 金價續破頂
商品價上揚，令資源股走高，加上農業生物科技公司 Monsanto上季業績報捷，利好投資氣氛，刺激美股昨早段上揚，道瓊斯工業平均指數最多升 51點，美元疲軟，刺激金價連續第二日創歷史新高。
美元兌歐元跌至 15個月低位，加上市場憂慮通脹升溫，及中東危機仍未平息下，貴金屬受追捧，金價連續第二日創新高，現貨金最高見每盎斯 1462.3美元，升 6.57美元；現貨銀亦創 31年新高，昨一度升至每盎斯 39.76美元，升 1.2%。
法巴分析師 Anne-Laure Tremblay表示，目前利率仍然低企，但通脹預期升溫，將有利金價走勢，尤其是中國通脹升溫，將刺激內地人對金條和金飾的需求，料金價今年將升至每盎斯 1500美元。
另外，葡萄牙昨日成功出售 10億歐元、分別為期半年及 12個月的國庫票據，是五天內第二度發債。自從總理蘇格拉底上月底辭職，葡萄牙國債孳息就屢創新高，而評級機構穆迪本周更再調低該國主權評級至 Baa1，市場相信葡萄牙最終都要步上向歐盟及國際貨幣基金組織（ IMF）求救之路。
蘋果日報 (節錄)
2011年4月2日 星期六
美元勢危 商品看漲
投資者小心量貨寬鬆下經濟復甦、股票上揚的假象﹗
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
美元勢危 商品看漲
2011年首季絕非風平浪靜，其間北非中東地區持續衝突、日本爆發地震和核災等，均為市場帶來衝擊。從附圖可見，首季的商品表現大都壓倒股市、債市和滙市。
美股在首季上升逾 6%，表現不過不失。其實 MSCI環球指數同期亦升約 4%，反映環球股市在首季大都錄得不錯的表現。不過， 08年金融海嘯之後的股市，很大程度是被各國央行的寬鬆貨幣政策人為地托高，並不完全反映未來的經濟增長。
股市雖受流動性大增的刺激而上升，但在首季卻未能跑贏整體商品市場。白銀和石油在首季分別上升逾 21%及 16%，雖然黃金只升 0.8%，但如果由 1月 27日的金價低位起計，至 3月 31日已上升了約 9%。除了貴金屬和能源之外，農產品在首季亦出現明顯的升幅，當中棉花更上升達 38%。
筆者認為商品的升勢正正反映了紙貨幣的貶值，美、歐、日等經濟體不斷增加貨幣供應，已令鈔票的購買力下降。即使較強勢的貨幣如澳元、瑞郎等，亦只是相對美元的表現較佳，卻未能跑贏商品的價格。在投資方面，即使股市攀升，當計及貨幣貶值的因素，可能最終仍未能優於商品；在生活方面，跟衣食住行息息相關的能源和農產品亦出現漲價，身處紙貨幣貶值的周期，通脹及百物騰貴成為必須要面對的情況。
即使歐洲債務問題又再醞釀復發，歐元兌美元卻仍處於 1.4水平以上，加上商品價格攀升，反映市場並不相信聯儲局早前的退市言論。參考去年美國推出 QE2之前，亦曾多番提出經濟出現綠芽，故此次聯儲局的退市言論，筆者認為不過是當局重施故技，以免市場看淡美國經濟，最終仍舊不會作出退市行動。
歐央行有可能加息，將影響市場氣氛。在聯儲局口頭干預下，美滙短期內可能尚有一定的反彈空間，惟隨着美債供求失衡逐漸廣為人知，美元於次季末至下半年間將有急貶的風險，美滙指數若明顯跌穿 70水平的歷來低位，將進一步激發全球大宗商品通脹的風險。
筆者認為，對冲美元貶值，就等於對冲未來的通脹潮，而最能受惠於美元貶值的資產，相信莫過於商品了。
蘋果日報 大環境 小投資 潘國光
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
美元勢危 商品看漲
2011年首季絕非風平浪靜，其間北非中東地區持續衝突、日本爆發地震和核災等，均為市場帶來衝擊。從附圖可見，首季的商品表現大都壓倒股市、債市和滙市。
美股在首季上升逾 6%，表現不過不失。其實 MSCI環球指數同期亦升約 4%，反映環球股市在首季大都錄得不錯的表現。不過， 08年金融海嘯之後的股市，很大程度是被各國央行的寬鬆貨幣政策人為地托高，並不完全反映未來的經濟增長。
股市雖受流動性大增的刺激而上升，但在首季卻未能跑贏整體商品市場。白銀和石油在首季分別上升逾 21%及 16%，雖然黃金只升 0.8%，但如果由 1月 27日的金價低位起計，至 3月 31日已上升了約 9%。除了貴金屬和能源之外，農產品在首季亦出現明顯的升幅，當中棉花更上升達 38%。
筆者認為商品的升勢正正反映了紙貨幣的貶值，美、歐、日等經濟體不斷增加貨幣供應，已令鈔票的購買力下降。即使較強勢的貨幣如澳元、瑞郎等，亦只是相對美元的表現較佳，卻未能跑贏商品的價格。在投資方面，即使股市攀升，當計及貨幣貶值的因素，可能最終仍未能優於商品；在生活方面，跟衣食住行息息相關的能源和農產品亦出現漲價，身處紙貨幣貶值的周期，通脹及百物騰貴成為必須要面對的情況。
即使歐洲債務問題又再醞釀復發，歐元兌美元卻仍處於 1.4水平以上，加上商品價格攀升，反映市場並不相信聯儲局早前的退市言論。參考去年美國推出 QE2之前，亦曾多番提出經濟出現綠芽，故此次聯儲局的退市言論，筆者認為不過是當局重施故技，以免市場看淡美國經濟，最終仍舊不會作出退市行動。
歐央行有可能加息，將影響市場氣氛。在聯儲局口頭干預下，美滙短期內可能尚有一定的反彈空間，惟隨着美債供求失衡逐漸廣為人知，美元於次季末至下半年間將有急貶的風險，美滙指數若明顯跌穿 70水平的歷來低位，將進一步激發全球大宗商品通脹的風險。
筆者認為，對冲美元貶值，就等於對冲未來的通脹潮，而最能受惠於美元貶值的資產，相信莫過於商品了。
蘋果日報 大環境 小投資 潘國光
訂閱：
文章 (Atom)